MNC के जरिए भारतीय ब्रांच के बेचे जा रहे शेयर, इनको खरीदने के लिए क्यों उमड़े निवेशक?

Stake Sale: पिछले वर्ष के दौरान भारतीय स्टॉक मार्केट में स्टॉक्स की कीमतें बढ़ गई हैं, जिससे निवेशकों के लिए बहुत कम सौदे बचे हैं। इससे निवेशकों को महंगे स्टॉक खरीदने के साथ-साथ अन्य पर भी ध्यान देना पड़ रहा है। इससे यह स्पष्ट हो सकता है कि विदेशी बहुराष्ट्रीय कंपनियों (MNC) के जरिए अपनी भारतीय शाखाओं में बेचे गए शेयरों को क्यों खरीदा जा रहा है, भले ही विकास की संभावनाएं आकर्षक न दिख रही हों।

हिस्सेदारी बेची

कंज्यूमर ड्यूरेबल्स कंपनी व्हर्लपूल इंडिया को ही लीजिए। पेरेंट व्हर्लपूल कॉर्पोरेशन ने 20 फरवरी को कंपनी में अपनी 24 प्रतिशत हिस्सेदारी बेच दी। स्टॉक खरीदने के लिए संघर्ष करने वालों में एसबीआई म्यूचुअल फंड, निप्पॉन इंडिया म्यूचुअल फंड और आदित्य बिड़ला सन लाइफ म्यूचुअल फंड जैसे भारतीय निवेशक शामिल थे।

कर रहे हैं खरीदारी

Abakkus Asset Managers के संस्थापक सुनील सिंघानिया ने मामले पर संक्षेप में बात की। माइक्रोब्लॉगिंग साइट एक्स पर एक पोस्ट में उन्होंने कहा, “विदेशी अभिभावकों को भारतीय बहुराष्ट्रीय सहायक कंपनियों का मूल्यांकन इतना महंगा लगता है कि वे अपनी रणनीतिक हिस्सेदारी बेच रहे हैं और भारतीय निवेशक खो जाने के डर से कम विकास वाली कंपनियों को क्रेजी भाव पर खरीद रहे हैं।''

विकास में सुधार नहीं

व्हर्लपूल इंडिया अपनी 12 महीने की आगे की कमाई के 66.23 गुना पर कारोबार कर रहा है और विकास में कोई सुधार नहीं दिख रहा है। नुवामा इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज के कार्यकारी निदेशक आलोक देशपांडे ने कहा, "तीन साल के सुस्त प्रदर्शन के बाद भी कारोबार में सुधार के कोई संकेत या हरे संकेत नहीं दिखने के बावजूद बाजार व्हर्लपूल के बारे में आशावादी है।" उपभोक्ता विवेकाधीन मांग लंबे समय से कमजोर है, जिससे कम लागत वाली उपभोक्ता टिकाऊ वस्तुएं कंपनियां प्रभावित हो रही हैं।

इसमें भी हिस्सेदारी बेची

एक अन्य उदाहरण यूरेका फोर्ब्स के प्रवर्तक लूनोलक्स लिमिटेड का है, जिसने भारतीय कंपनी में 10 प्रतिशत से अधिक हिस्सेदारी बेची। एडलवाइस डायनेमिक ग्रोथ इक्विटी फंड, बंधन म्यूचुअल फंड और अन्य स्टॉक खरीदने के लिए दौड़ पड़े। यूरेका फोर्ब्स का मूल्य-आय गुणक 103 गुना है, जो अपने प्रतिस्पर्धियों की तुलना में महंगा है।

वैल्यूएशन

पिछले साल विदेशी पेरेंट प्रमोटर्स ने GMM Pfaudler और टिमकेन में भी अपनी हिस्सेदारी बेची है। भारत में जीएमएम पफौडलर इंडिया और टिमकेन, जैसा कि घरेलू कंपनी कहा जाता है, अपनी आगामी 12 महीने की कमाई के क्रमशः 27.2x और 54.05x के समृद्ध वैल्यूएशन पर कारोबार कर रहे हैं। विदेशी प्रमोटर भारी प्रीमियम पर भारतीय सहायक कंपनियों में अपनी हिस्सेदारी बेच रहे हैं। उदाहरण के लिए, व्हर्लपूल इंडिया के मामले में, मूल कंपनी 8.2x के 12 महीने के फॉरवर्ड पीई पर कारोबार कर रही है। व्हर्लपूल इंडिया के लिए, यह 66.33x है।

अनुकूल माहौल

फिनटेक फर्म फिस्डोम के शोध प्रमुख नीरव करकेरा ने कहा, "व्यापक बाजारों में मौजूदा आशावाद और उछाल ऐसी योजना को क्रियान्वित करने के लिए अनुकूल माहौल प्रदान करते हैं। मूल कंपनियां भारतीय सहायक कंपनियों में प्रीमियम पर अपनी हिस्सेदारी बेच रही हैं, यह सामान्य बात है। रणनीतिक उद्देश्यों के साथ बेहतर तालमेल बिठाने के लिए कंपनियां अक्सर सहायक कंपनियों में अपना हित विनिवेश करना चाहती हैं।"